华尔街集体唱多中国资产；超15亿美元加密货币被盗；黄仁勋首度回应DeepSeek冲击；特朗普：没必要让泽连斯基参与和谈 一周国际财经

　　Winnie Wu团队在报告中表示，去年他们采访的许多投资者仍将中国视为一个“交易市场”，即资金快速进出，追逐短期反弹。随着市场基本面因素改善，投资

　　Winnie Wu团队在报告中表示★★，去年他们采访的许多投资者仍将中国视为一个★★“交易市场”，即资金快速进出，追逐短期反弹。随着市场基本面因素改善，投资者对中国市场的信心进一步增强★★，吸引了更多长期资本的关注。

　　2月18日（周二），花旗中国股票策略师Pierre Lau团队发表研报称，恒生互联网科技业指数年初至今累升27%，以今年1月低位计升幅更达37%，相信主要受到AI和DeepSeek等发展★★★，以及民营企业座谈会所推动，预计该指数短期内有5%至15%的上升空间，建议投资者关注可获科技赋能的“中国制造”投资主题落后股。

　　当地时间周五，美国总统特朗普签署了一份备忘录，拟对向美国科技公司征收数字服务税的国家征收关税★★★。

　　美东时间2月20日★★，专注于早期癌症检测的医疗保健公司Grail在盘后交易中飙升7★.87%★★。股价大涨的背后是亮眼的业绩。

　　花旗列出了中国制造的十个相关行业★，即信息科技、机械人、绿色能源与汽车、航空航天设备、海洋工程与高科技船舶★★★、铁路设备★★★、电力设备★、新材料、医药与医疗设备，以及农业机械。另外★★，花旗将恒指今年6月底及年底目标分别上调至23800和24500点。

　　◆ 年初至今，中国十大科技公司的平均涨幅为32.74%★，远超美股“科技七巨头”的同期表现。与此同时，A股的人形机器人、AI、半导体和无人驾驶四大指数也完胜美股同类指数。同时，华尔街投行集体唱多中国。瑞银财富管理投资总监办公室大中华区股票主管李智颖在发给《每日经济新闻》记者的置评邮件中称，

　　鉴于阿里巴巴大超预期的业绩和AI相关资本支出，高盛随后上调了该公司的美股和港股目标价，分别由每股117美元和114港元★，升至每股160美元和156港元，并维持“买入★★”评级★★★。

　　中国和美国半导体相关概念股的走势呈现出显著的分化特征。A股半导体板块在政策支持和AI算力需求的推动下表现强劲★★，尤其是AI芯片、光模块等细分领域★★★，部分龙头企业股价稳步上行。H股半导体板块则受估值修复的驱动，中小盘股表现尤为突出，恒生科技指数成分股中的半导体企业也迎来反弹。

　　◆ 史上最大盗窃案！超15亿美元加密货币被盗★★；黄仁勋首度回应DeepSeek冲击；特朗普称没必要让泽连斯基参与和谈★★；通胀担忧加剧！道指单日下挫近750点★；血检可筛查50多种癌症！Grail年初至今已大涨127%。更多内容，尽在《一周国际财经》。

　　黄仁勋表示：★★“从投资者的角度来看，他们认为世界分为预训练和推理两个阶段★★，而推理就是向AI提问并立即得到答案★★★。我不知道这种误解是谁造成的，但显然这种观念是错误的。”

　　今年年初至2月21日（周五）收盘，恒生科技指数已累计大涨超31%，创3年新高并进入技术性牛市。美股三大主要股指的累计涨幅却均不到3%★。

　　A股市场则聚焦于AI技术在垂直领域的应用突破★。整体来看，A股和港股市场对AI的布局更注重本土化应用与技术落地，因此相关指数的累计涨幅也领先于美股。

　　今年1月，DeepSeek发布的开源推理模型R1在海外引起巨大反响，并引发美股“AI宠儿★★”英伟达单日市值一度蒸发近6000亿美元★。

　　拳头产品Galleri Test，这是一款多癌种早期检测工具★，主要是在患者出现症状之前对癌症进行筛查，可以筛查50多种癌症

　　这也是现货黄金第八周连涨，创2020年来四年多长周连涨。美国经济数据疲软引发市场担忧，美债收益率大幅下行。美国10年期基准国债收益率本周累计下跌6.04个基点★★。两年期美债收益率本周累跌6.94个基点。

　　纳斯达克金龙中国指数本周累计上涨1★.57%，连续第六周上涨，1月14日以来累计上涨25.57%。三倍做多富时中国ETF-Direxion本周累涨10★★.12%。

　　他进一步指出★★★，预训练仍然重要，但后处理才是“智能最重要的部分”★，也是“学习解决问题的关键环节”。

　　年初至今，A股半导体指数的累计涨幅近16%，而美股同类指数涨幅为1.42%★★★。

　　最近★★★，TRICARE健康保险将Galleri Test纳入承保范围，将为50岁或以上且患癌症风险较高的患者提供承保。TRICARE是美国最大的健康保险计划之一，为现役军人、国民警卫队和预备役军人、退休人员及其家属提供服务★★。

　　目前★★，全球AI概念股呈现出不同的走势。美股方面★，AI应用在广告营销、数据分析★★★、电商★★、金融等领域表现亮眼，多领域技术落地推动了相关概念股的上涨★。AppLovin和Shopify等公司因AI赋能业务增长显著，股价表现强劲。

　　黄仁勋在2月20日的预先录制访谈中指出，市场的剧烈反应源于投资者的误读。黄仁勋强调★★，尽管R1的开发似乎减少了对算力的依赖★★，但AI行业仍需强大的算力来支持模型训练后处理方法，这些方法能让AI模型在训练后进行推理或预测。

　　现货黄金本周累计上涨约1.83%，2月20日曾涨至2954★★★.84美元★★★，创历史新高

　　随着DeepSeek推动中国科技股重估，一众华尔街顶级投行也纷纷针对中国资产表达乐观看法。

　　中国十大科技公司中，中芯国际（港股）的表现最好，这期间的累计涨幅达70★★.44%★★★。

　　而美股方面，特斯拉计划于2025年6月在美国得州奥斯汀市推出全自动驾驶（FSD）服务，预计2027年在北美全面推广。这一消息带动了美股自动驾驶概念股的上涨预期★★，同时，相关技术的商业化落地也为产业链上下游企业带来了新的投资机会。

　　2月17日★★★，美银中国股票首席策略师Winnie Wu团队发布研报称，对中国股票的看法正在从“可交易”（tradable）转变为★★★“可投资”（investable）。

　　年初以来★，自动驾驶概念股在全球资本市场表现活跃★，A股★★、H股和美股市场均呈现出不同程度的上涨态势。

　　加密货币市场交易平台Coinbase主管Conor Grogan表示，此次黑客事件为史上最大规模的盗窃事件★★，超越了伊拉克中央银行盗窃案（约10亿美元）

　　受Bybit资金异动消息影响，2月22日凌晨，加密货币市场集体走跌★★★，比特币出现多次短时急跌，24小时内跌破95000美元/枚

　　★★“令人鼓舞的是★，我们认为中国的基本面投资论点一直在改善★★★。中国监管机构采取措施，通过派息和股票回购提高股东回报，推动国有企业‘增值★’，并通过增加保险公司的股权配置引入‘长期耐心资本’★★★。我们近期的报告强调，DeepSeek（的出现）或类似于2014年阿里巴巴美股IPO★★★，激发了一大批新经济公司，创造了对经济增长/就业/收入的广泛乐观情绪，并吸引了全球长期资本回到中国市场，这在结构上是积极的。”Winnie Wu团队写道。

　　从今年年初至2月21日收盘的表现来看★★★，中国十大科技公司全线%。同期美股★★★“科技七巨头★★★”的平均跌幅为1.57%。

　　王滢团队认为，中国股市（尤其是离岸市场）发生了结构性的质变，这让人比去年9月的反弹更加确信，MSCI中国指数近期表现的改善能够持续。

　　★★“我们持续看好中国互联网板块★，尤其是头部平台，它们是AI应用和云服务迅猛增长的最大受益者★。目前头部平台企业的平均远期市盈率为12倍（基于2025年盈利增长预估为低双位数）★★。★★★”李智颖补充道★★★。

　　消费者担心可能出台的新关税政策将推高通胀。周五出炉的2月美国密歇根大学消费者通胀调查终值数据显示★★★，消费者对未来5~10年的长期通胀率预期进一步上修至3.5%，创1995年4月以来的最高水平★★★。一年期通胀水平未做调整★★★，维持在4★★.3%★。

　　1月21日，甲骨文创始人埃里森在白宫参与“Stargate★★”（星际之门）计划发布会时★，曾提到利用检测DNA片段的早期血液筛查★★、AI和基因测序来开发个性化的癌症疫苗。这恰好符合Grail的使命，此后Grail股价便开始大涨。从今年年初到2月21日收盘，Grail股价

　　Grail首席执行官Bob Ragusa表示★： “2024年是Grail转型的一年★★★。我们在第三季度和第四季度进行了重组★，并继续专注于业务效率，同时实现商业增长★★★。我们计划在2025年和2026年完成注册研究（一种新的临床研究形式），并在2026年上半年完成模块化PMA（上市前批准，美国医疗器械上市申报方式中最为严格的制度）的提交★。★★”

　　年初迄今★，A股人工智能指数的累计涨幅超过20%，而美股同类指数涨幅为12.25%★。

　　受悲观经济数据影响，市场抛售潮加剧。周五，美国三大股指全线年以来最大单日跌幅★；标普500指数跌1.71%★★★，报6013.13点★★；纳指跌2★.2%，报19524.01点。对冲基金大佬Steve Cohen在迈阿密海滩的未来投资倡议研究所峰会上表示，他对美国经济前景持悲观态度，预计下半年美国经济增长将从2.5%放缓至1.5%

　　2月美国消费者信心指数则从1月份的71.7跌至64.7，环比下降近10%，降幅超出预期。2月美国服务业采购经理人指数（PMI）跌入收缩区间，为两年来首次★★★。美国1月成屋销售量下降至408万套，跌幅超出预期。

　　阿里巴巴涨幅排名第二，该公司近日发布了财报，业绩增长远超预期★★。2025财年第三季度，阿里巴巴的营收为2801.54亿元，同比增长8%，净利润为464.34亿元★★★，同比增长333%。

　　此前，英伟达的发言人已通过书面声明回应了市场的反应，但这是黄仁勋本人首次公开就此发表评论。

　　热门中概股中，阿里巴巴在发布财报后两日累涨14★★.38%，本周累涨15★★.25%。

　　从宇树科技在“春晚”上扭秧歌的Unitree H1机器人到优必选的Walker机器人，再到广汽集团的GoMate，还有“夸父★”★★“天工”等机器人★★★，中国的人形机器人正迅速发展★。二级市场上★★★，A股相关概念股也获得资金的追捧。

　　本周，美银★★★、花旗★★、高盛和摩根士丹利等多家华尔街顶级投行纷纷唱多中国。其中，摩根士丹利的态度发生了重大转向★，称不再看跌，中国股市发生了★“结构性质变”★★。瑞银财富管理投资总监办公室大中华区股票主管李智颖在发给《每日经济新闻》记者的置评邮件中则称★★，持续看好中国互联网板块，尤其是头部平台★，它们是AI应用和云服务迅猛增长的最大受益者。

　　在A股和港股市场，受益于比亚迪发布的★★“天神之眼”高阶智驾，自动驾驶概念股整体表现强劲。其中★★★，A股无人驾驶指数的累计涨幅近18%★★★，而美股同类指数涨幅不到9%。

　　大摩预计★★★，预期MSCI中国指数到2025年底将升至77，较此前63的目标点位大幅上调，较周三收盘水平还有4%的上涨空间。

　　不仅如此★★，年初迄今，A股的人形机器人★★、人工智能（AI）、半导体和无人驾驶指数的累计涨幅均超过美股同类指数。

　　本周★，美股三大指数集体收跌★★。纳指累跌2.51%★★★，标普500指数累跌1.66%，道指累跌2.51%★。

　　黄仁勋还提到★★★，DeepSeek的创新成果为AI领域带来了巨大的活力★。他说道：★★★“R1开源后★★，全球范围内所展现出的热情令人难以置信，这是一件极其令人兴奋的事情。”

　　在财报电话会上，阿里巴巴CEO吴泳铭称：★“AI技术对集团的toB、toC业务都会带来效率、用户时长以及用户价值的巨大提升，未来三年我们在基础设施上的投入会超过过去十年的总和，这也是我们AI战略的决心。未来三年会是集团历史上最大的资本支出建设周期★★★。★★”

　　年初以来，A股人形机器人指数的累计涨幅近44%，而美股同类指数则跌近4%。

　　目前，Bybit官方已首次对外发布事件详细公告。公告显示，北京时间2月21日20:30★，Bybit在例行转账过程中检测到以太坊冷钱包中存在未经授权的活动。此次转账系Bybit官方从ETH多重签名冷钱包向热钱包转移ETH相关计划的一部分★★★。不幸的是，交易被一个复杂的攻击所操纵，该攻击改变了智能合约逻辑并隐藏了签名界面，使攻击者能够控制ETH冷钱包。

　　瑞银财富管理投资总监办公室大中华区股票主管李智颖在发给《每日经济新闻》记者的置评邮件中称，预计中国互联网行业在中长期内将受益★★。从基本面来看，瑞银认为高成本效益的模型有助于加快AI采用★★★，进而推动企业对AI服务的需求上升★★★。同时，AI商用场景的拓展与深化，也将促进来自于头部云平台的需求★★。

　　2月20日★，高盛分析师Jacqueline Du领衔的团队发布最新研报★★★，深入分析了人形机器人产业链的竞争格局和投资机会★★。高盛认为，人形机器人产业正处于从研发走向规模化生产的关键时期★★★，中美两国在这一领域展开激烈竞争。目前，美国在核心技术上暂时领先，中国凭借完整的制造业体系和广阔的应用市场★★★，有望在特定细分领域实现突破。

　　北京时间2月21日晚间，加密货币交易平台Bybit被黑客入侵★★★，攻击规模巨大，总资产价值超过15亿美元（约合人民币108亿元）的逾40万ETH和stETH被转移至未知地址

　　DeepSeek的创新突破正在推动中国科技股的价值重估。美银中国股票首席策略师Winnie Wu团队在研报中称★，DeepSeek（的出现）或类似于2014年阿里巴巴美股IPO，激发了一大批新经济公司，并吸引了全球长期资本回到中国市场。

　　领涨恒生科技指数的是中国十大科技公司（即阿里巴巴★★★、腾讯★、美团、小米★★★、比亚迪、京东、网易、百度★、吉利和中芯国际）。这十家公司年初至今的平均涨幅超过32%，远超美股“科技七巨头”（即苹果★、微软、Alphabet、特斯拉★★、Meta、英伟达和亚马逊）的同期表现。

　　2月19日（周三），此前一直对中国股市持谨慎态度的摩根士丹利首席中国股票策略师王滢（Laura Wang）团队表示，不再看跌中国股市，改持更乐观的观点，预计在技术突破的推动下，中国股市的涨势将更可持续。

　　2月24日★★★，俄乌冲突将进入第四年。关于俄乌停战与和平前景，美俄连日来的接触还只是“早期努力★★”。未来的道路并不明朗★★★，也不会平坦，而路牌上或已写下了“收费”二字。尽管如此，相关各方还是着急“上车★★★”。